Meltem Koning-Gungormez

The March 2023 collapse of the Silicon Valley Bank (SVB) sent shockwaves across the global tech industry. While we know that the consequences will be far reaching for the venture industry, the full effects will not be known for a while. The failure of the SVB could not have come at a worse time. Now more than ever the big transitions that we face in energy, healthcare, food, agri and deeptech need funding. Our Van Doorne venture capital (VC) team provides legal support for the funding of these innovative companies. With our blog-series, we hope to provide guidance on venture financings in the Netherlands which will support innovation. We do so by discussing the various terms and conditions that are typically found in term sheets agreed upon by VC investors with companies attracting capital. The majority of the terminology used and the terms and conditions agreed upon in VC transactions originate from the United States (US) market. The US VC market is, in terms of funding, by far the largest VC market worldwide and therefore more mature and standardized than the European VC ecosystem. The increasing number of successful innovative companies in the Netherlands, the Netherlands' ability to attract world-class talent and serve as one of Europe's main technology hubs for innovative companies, have made the Netherlands an attractive destination for US VC investors. In these blogs, we will dive into the terms agreed upon in equity funding rounds in the Netherlands and specifically focus on the differences between the US and the Netherlands. We will be covering a range of topics, from the basics of term sheets to other more common terms agreed upon in VC financings, including liquidation preferences, anti-dilution protection, leaver provisions and drag and tag-along rights. In this first blog post, we will take you through the basics of VC financing term sheets in the Netherlands.

The fourth edition of Technology M&A provides an overview of the various factors affecting technology M&A transactions, including international expert analysis in key areas of law, practice and regulation for corporate counsel, cross-border legal practitioners, and company directors and officers. 

Hoewel er ten aanzien van de overname van software provider Kustomer door Facebook geen (Europese) meldingsplicht bestaat, deden verschillende Europese lidstaten op grond van artikel 22 van de Europese Concentratieverordening (ook wel de 'Dutch Clause' genoemd) het verzoek om die concentratie door de Europese Commissie te laten beoordelen. Volgens de Commissie kleven er diverse mededingingsrechtelijke bezwaren aan de overname; zij zal de overname daarom uitgebreid gaan beoordelen in een tweede fase onderzoek.

De Digital Markets Act-voorstel roept verschillende reacties op. ''Friends of an effective Digital Markets Act'' vragen strenger toezicht op Bigtech. Het European Competition Network (ECN) ziet een rol weggelegd voor nationale mededingingsautoriteiten.

Wie denkt dat M&A-transacties onder de Europese en nationale fusiecontroledrempels per definitie buiten de greep van de mededingingsautoriteit blijven, kan nog wel eens bedrogen uitkomen. Ook deze transacties kunnen in bepaalde gevallen worden onderzocht door de Europese Commissie, na verwijzing door de Europese lidstaten. Hierbij gaat het met name om transacties met betrekking tot kleine innovatieve ondernemingen met een groot concurrentiepotentieel.

Gevestigde en nieuwe innovatieve bedrijven hebben elkaar steeds vaker nodig om meer innovatiekracht te realiseren. M&A-specialisten Jeroen Sombezki en Meltem Koning-Gungormez zien volop kansen voor samenwerking, onder meer in de energiesector. Wat zijn de juridische uitdagingen die hiermee gepaard gaan?

Halverwege dit jaar publiceerde de Britse Consumers and Markets Authority, de CMA, het definitieve rapport inzake haar marktstudie naar online platforms en digitaal adverteren. Daarin adviseerde de CMA tot het opzetten van een gespecialiseerde toezichthouder voor online platforms. De Britse overheid bracht op 27 november haar reactie op het rapport uit. Deze luidt bevestigend en een nieuwe toezichthouder in het Verenigd Koninkrijk ligt dus in het verschiet.

In haar speech tijdens de Competition Conference op 8 september dit jaar gaf Margrethe Vestager een inkijkje in de plannen van de Europese Commissie op het gebied van fusiecontrole. Onderdeel van deze plannen is een wijziging in het gebruik van het verwijzingssysteem die de Commissie in staat moet stellen om kleine maar in haar ogen belangrijke transacties te kunnen beoordelen, zelfs als de omzet van de betrokken ondernemingen onder de nationale meldingsdrempels ligt.